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1-3月鋼(gang)材價(jia)格走勢分析
原(yuan)創:丁穎 來源 :我的鋼鐵網
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我(wo)的(de)(de)(de)(de)鋼鐵(tie)(tie)網訊:春(chun)節過后無論(lun)是(shi)(shi)盤面(mian)價(jia)(jia)格還是(shi)(shi)現(xian)貨價(jia)(jia)格均出(chu)現(xian)了大(da)幅下(xia)滑,鐵(tie)(tie)礦(kuang)、螺紋、熱(re)卷都在多地出(chu)現(xian)了基差拉大(da)的(de)(de)(de)(de)情況。前(qian)期下(xia)游需求沒有(you)完(wan)全恢復,一切都是(shi)(shi)對(dui)未來(lai)的(de)(de)(de)(de)預期減弱、信(xin)心不(bu)(bu)(bu)足的(de)(de)(de)(de)前(qian)置表現(xian)。現(xian)階段而言(yan),需求釋放驅動不(bu)(bu)(bu)足,商品(pin)估值不(bu)(bu)(bu)斷(duan)下(xia)移,鋼廠喊(han)話主動降庫。對(dui)于目前(qian)的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格,不(bu)(bu)(bu)論(lun)是(shi)(shi)多配(pei)還是(shi)(shi)空配(pei),暫時都沒有(you)尋求到安全邊(bian)際(ji)。這和去年(nian)開年(nian)的(de)(de)(de)(de)走勢完(wan)全相反,那(nei)么接下(xia)來(lai)什么時候才能開啟(qi)再度“上車”的(de)(de)(de)(de)機會呢,下(xia)面(mian)小編就具(ju)體為大(da)家分析一下(xia)。
01
消費不及預期(qi)導致期(qi)現共振(zhen)下跌負(fu)反饋加劇 螺紋跌幅大(da)于熱(re)卷
今年開市以來,整個市場的鋼材價格下跌的斜率可謂觸目驚心。幾乎每天都在創新低,這個跌幅和速度,是大半年以來沒有過的。對比去年開年的快速下跌,今年的降價似乎來的更早一些。探其原因,需求的延遲釋放成為價格下跌的錨點,同時期貨領跌后的現貨補跌也預示行情進入情緒主導的階段。一則今年的寒潮影響了部分需求的釋放,南方凍雨,北方低溫。伴隨會議結束和后續推進安全工作預期,從雨雪天氣到會議安全影響工期進度,需求目前被壓制。二則是終端項目的工期進度和項目資金的約束,這是影響需求釋放力度和節奏的關鍵因素。從數據來看截至3月12日(農歷二月初三),百年建筑調研全國10094個工地開復工率75.4%,農歷同比減少10.7個百分點;勞務上工率72.4%,農歷同比減少11.5個百分點;資金到位率47.7%,環比增加3個百分點。其中,非房地產項目開復工率78.1%,環比增加12.4個百分點;勞務上工率73.9%,環比增加15.6個百分點;資金到位率50.1%,環比增加2.6個百分點。房地產項目開復工率68.2%,環比增加13.1個百分點;勞務上工率68.1%,環比增加13.0個百分點;資金到位率41.0%,環比增加4.5個百分點。
回顧整(zheng)體價(jia)格(ge)(ge)走(zou)勢,杭州市(shi)場(chang)(chang)螺紋(wen)開(kai)(kai)年價(jia)格(ge)(ge)為(wei)(wei)4050元/噸(dun)(dun)(dun),截至3月(yue)20日(ri)價(jia)格(ge)(ge)為(wei)(wei)3610元/噸(dun)(dun)(dun)下跌(die)440元/噸(dun)(dun)(dun);樂從市(shi)場(chang)(chang)熱(re)軋(ya)卷(juan)板開(kai)(kai)年價(jia)格(ge)(ge)為(wei)(wei)4190元/噸(dun)(dun)(dun),截至3月(yue)20日(ri)價(jia)格(ge)(ge)為(wei)(wei)3830元/噸(dun)(dun)(dun)下跌(die)360元/噸(dun)(dun)(dun)。尤其是(shi)(shi)進(jin)入三月(yue)后現(xian)貨加速下跌(die),很(hen)多挺價(jia)的(de)貿易商受制于前期(qi)的(de)備貨一(yi)直銷售疲軟,場(chang)(chang)拋壓加大(da)。現(xian)貨即使降價(jia)依(yi)舊無人接盤,出現(xian)了(le)搶(qiang)跑現(xian)象,同(tong)樣也加大(da)了(le)放空(kong)單的(de)需求。隨著價(jia)格(ge)(ge)的(de)一(yi)路下跌(die),市(shi)場(chang)(chang)悲(bei)觀(guan)緒漸濃。螺紋(wen)、熱(re)卷(juan)空(kong)單持倉(cang)量暴增(zeng),大(da)量增(zeng)倉(cang)下殺,使得期(qi)貨連破重要關口,即便是(shi)(shi)到目前為(wei)(wei)止,仍沒(mei)看到任何(he)(he)一(yi)方大(da)規模撤退現(xian)象。討論任何(he)(he)一(yi)波(bo)大(da)行情,首先是(shi)(shi)離(li)不開(kai)(kai)對基(ji)本面供需關系的(de)分析,這(zhe)是(shi)(shi)矛盾的(de)核心。
02
鋼廠(chang)集體喊話減(jian)產(chan)降(jiang)庫使得(de)成本整體下(xia)移(yi) 鐵礦石成為下(xia)跌主(zhu)力(li)
前期雖然價格震蕩下行,但是沒有看到任何基本面改善信號發生。元宵節過后市場期待的需求改善也沒有得到回應,那么這時有的效調整供應才能起到止跌作用。換一種方式來講如果需求起不來,降庫去庫的唯一途徑則是鋼廠加大減產幅度。為緩解供給壓力,各地主要鋼廠于3月中旬到4月中旬采取集中控減產,陸續發出建筑鋼材結算價將“遇漲則漲,遇跌不跌”的聲明來托底鋼價。同時,廣東、山東、山西、云南等多地鋼協發布控產倡議,共同維護市場環境。此次區域性聯合減產對市場情緒面有一定提振。減產有利于緩解當前鋼材供需結構壓力,減少市場供應,引導價格逐步回歸正常水平。而減產幅度的加大,必然導致原料端需求減少,價格不斷下行。20日第六輪焦炭提降落地,利潤空間繼續被壓縮。而鐵礦石作為前期上漲動力最強的品種反而跌幅遠超雙焦。3月19日Mysteel統計中國45港進口鐵礦石庫存總量14245.71萬噸,環比上周一增加0.4%,47港庫存總量14767.71萬噸,環比增加0.3%。鐵礦庫存連續上升,賣壓增大,疊加鋼廠低鐵水運行,目前看,負反饋降原料的預期仍在。
03
下(xia)跌(die)(die)斜率(lv)過高追空(kong)需謹(jin)慎盤(pan)面移倉(cang)加速現貨止跌(die)(die)反彈
當前黑色下跌斜率較高,追空需謹慎,部分空頭頭寸止盈行成空頭回補行情。到了3月中旬,投機空頭不會組織資源進行盤面交割,必然減倉,移倉換月,等待市場新的矛盾點出現。所以這兩日可以明顯地看到都是減倉上漲的行情。但隨著期貨盤面反彈,現貨悲觀氛圍有所緩解,出現了現貨空單回補,下游小幅補庫、以及貿易商抄底拉均價等現象,市場投機氛圍有所回升,交投氛圍活躍。
04
總結
目前市場,矛盾仍在調整之中。值得注意的是,市場預期的需求是否能持續好轉是關鍵。如果沒有增量資金推漲市場,難以形成反轉,反彈或也缺乏持續性。隨著近期市場頻吹地方債專項債發行、特別國債發行暖風,4月份資金面會有所改善,需求存在會向好預期。但要特別注意的是需求的持續性,需求如果僅僅是脈沖式的,則反彈行情不會持續太久。預計未來黑色5月移倉加速,盤面震蕩調整。但中期趨勢弱勢未前期空頭離場造成空頭回補行情,上漲持續性有待觀察。